甲酒店想加盟另一个叫KJ的酒店的项目，期限8年，相关事项如下：(1)初始加盟保证金10万元，初始加盟保证金一次收取，合同结束时归还本金(无利息）;(2)初始加盟费按照酒店房间数120间计算，每个房间3000元，初始加盟费一次收取；(3)每年特许经营费按酒店收入的6.5%上缴，加盟后每年年末支付；(4)甲酒店租用的房屋4200平方米，租金每平方米一天1元，全年按365天计算(下同）,每年年末支付；(5)甲酒店需要在项目初始投入600万元的装修费用，按税法规定可按8年平均摊销；(6)甲酒店每间房屋定价每天175元，全年平均入住率85%,每间房间的客房用品、洗涤费用、能源费用等支出为每天29元，另外酒店还需要支付每年30万元的付现固定成本；(7)酒店的人工成本每年105万元，每年年末支付；(8)酒店的税金及附加为营业收入的5.5%;(9)酒店运营需要投入50万元的营运资本，项目期末收回；(10)KJ酒店的β权益为1.75,产权比率为1,甲酒店因为之前从未做过类似项目，拟采用KJ酒店作为可比企业，甲酒店产权比率2/3,无风险报酬率5%,风险溢价率7%,甲酒店债务税前资本成本为9%,企业所得税税率为25%。要求：(1)填表计算加盟酒店项目的税后经营净利润及会计报酬率。
(2)计算加盟酒店项目的折现率。(3)计算该加盟酒店项目各年的现金净流量和净现值，并判断该项目是否值得投资。
(4)请使用最大最小法进行投资项目的敏感分析，计算该加盟酒店项目净现值为0时的酒店入住率。

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• 当一投资项目存在风险的情况下，该投资项目的投资报酬率应等于（　　）。

  A、无风险报酬率＋风险报酬率

  B、无风险报酬率＋风险报酬系数×标准离差率

  C、无风险报酬率＋风险报酬系数×经营收益期望值÷标准差

  D、风险报酬率×标准离差率＋风险报酬率

  E、风险报酬系数×标准离差＋无风险报酬率

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• 长江公司拟加盟某快餐集团，加盟经营协议期限15年，加盟时一次性支付450万元加盟费，加盟期内，每年按年营业额的10%向快餐集团支付特许经营权使用费和广告费，甲公司预计将于2017年12月31日正式加盟，目前正进行加盟店2018年度的盈亏平衡分析。其他相关资料如下：（1）餐厅面积400平方米，仓库面积100平方米，每平方米年租金2400元。（2）为扩大营业规模，新增一项固定资产，该资产原值300万元，按直线法计提折旧，折旧年限10年（不考虑净残值）。（3）快餐每份售价40元，变动制造成本率50%，每年正常销售量15万份。假设固定成本、变动成本率保持不变。要求：根据上述资料回答下列问题。（2）正常销售量时的安全边际率为（　　）。
  A.37.5%B.25%C.20%D.41.67%

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• 投资组合的期望报酬率由（)组成。
  A.预期报酬率
  B.平均报酬率
  C.无风险报酬率
  D.风险资产报酬率

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• 下列关于投资报酬率的计算公式中，正确的有()。

  A．投资报酬率＝无风险报酬率+风险报酬率

  B．投资报酬率＝无风险报酬率+违约风险补偿率

  C．投资报酬率＝无风险报酬率+通货膨胀预期补偿率

  D．投资报酬率＝无风险报酬率+风险报酬系数×标准离差率

  E．投资报酬率＝无风险报酬率+风险报酬系数×经营期望收益率

  此题为多项选择题。

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• 当一投资项目存在风险的情况下，该投资项目的投资报酬率应等于（）。

  A、风险报酬率+无风险报酬率

  B、风险报酬率×标准离差率+风险报酬率

  C、无风险报酬率×标准离差+无风险报酬率

  D、无风险报酬率+风险报酬系数×标准离差率

  E、无风险报酬率+风险报酬系数×经营收益期期望值÷标准差

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